金控觀點

【觀點】金融支付創新的歷史與未來

時間:2018-12-30   字號:A+  A   A-  閱讀量:  分享:

一、我們正處在一個大變革時代,只有真正理解科技創新、運用科技創新的企業才會有未來。


    近期,習近平主席提出“當今世界上正在經歷一場更大范圍、更深層次的科技革命和產業變革”。我想這是我們今天討論支付創新的大背景?,F在金融科技領域正在發生一場深刻的革命,這場革命正在顯著地改變我們的金融業態以及人類的生活方式。


    人類在歷史上經歷過三次科技革命,也實現了三次飛躍。我個人總結為“3S”革命:第一次革命是農業革命,解決的問題是人類的的生存問題,是“survival”。在農業革命中,土地和人口成為社會的核心競爭資源。第二次技術革命是工業革命,解決的問題是使人類變得更加強大,變得“stronger”。在工業革命時期,礦產和能源,比如鋼鐵、石油、煤炭成為各國爭奪的核心經濟資源?,F在,我們正處在第三次大的科技革命周期,這次科技革命是信息革命,解決的問題是讓人們變得更加智慧,即“smarter”。在這一輪科技革命中,數據和信息成為核心的經濟資源。因為金融是建立在信心和信息基礎上的特殊行業,所以這一輪信息革命對金融的影響尤其明顯。


    我們身處的大變革時代,不是一個簡單的經濟周期,而是人類發展史的機制轉換(RegimeSwitch),或者稱為歷史的躍遷(Historical Leap)。這是一個類似于當年古老的錢莊票號向現代銀行業轉變的類似時期。這個階段,我們的金融業態、商業模式都發生非常深刻的顛覆性轉變?,F在的時代背景大概有點類似于19世紀下半期到20世紀上半期,現代所謂的戰略支柱產業,像石化、交通、電力、通訊、航空等,都是在當時短短五六十年間集中迸發出來的,而在上一輪工業革命之前人類的傳統產業,我們很多都已經忘記了。與此類似,今后100年的戰略支柱產業也許會在當前這段時間里集中出現。


    這種時代變革的特點體現在很多產業的迭代周期不斷縮短,迭代速度不斷加快,企業的興亡周期也在不斷加速。一個初創產業如果能夠看準未來,踩準每一個風口,它成為一個世界級的偉大企業只需要15到20年。但與此同時,一個國際型的企業如果總是對未來趨勢判斷錯誤,它從世界大企業到破產也只需要10到20年。我們每一個人、每一個企業都面臨巨大的挑戰。作為創新企業的領導人,我們要認識到,在一個階段跳躍的時期,過去企業的資本資產規模、分支機構數量,都不再重要,未來真正的核心競爭力是對科技發展的洞見,是對未來趨勢的準確把握。不論企業大小,現在大家都在一個平等的起跑線上,只有真正理解科技創新、運用科技創新的企業才會有未來。這是我想講的第一個觀點。

 

二、支付科技創新的目的是不斷豐富人類生活的選擇范圍,脫離了提高商品交換效率這樣一個目標的支付創新都是偽創新。


    大家知道,金融具有兩個核心功能:一個是跨空間分配資源,主要體現在貨幣支付這個維度;第二個是跨時間分配資源,主要體現在投融資、借貸等方式。歷史上盡管金融支付的方式不斷更新變化,但它創新的目標始終沒變,就是促進人類的商品交換。


    人類為什么要有支付?從微觀的經濟學基礎上講,每一個微觀個體的效應函數(Utility Function)不一樣,有些人喜歡羊毛、有些人喜歡紅酒,如果兩人交換羊毛和紅酒,雙方的效用都能夠提升,這就創造了商品交換的需求。但是在人類文明早期,商品交換的交易成本非常高,信息不對稱性很大。為了解決這樣的難題,支付和貨幣作為一個金融創新方案就產生了。金融支付在人類歷史上的發展目標就是不斷擴大商品交換的地域范圍和參與交易的人群范圍。隨著支付方式的創新,每一個人的對商品和服務的選擇范圍也不斷擴大,從而提升了全社會的福利邊界。


    金融正是在這個目標中不斷地創新前行。我們現在說到“金融科技(Fintech)”都覺得是一個新詞,但是我想說,金融科技自古有之,而且中國在金融創新、科技創新方面經常走在世界前列。例如,歷史上的冶金術就是金融科技,因為有了冶金術,世界才會出現金銀幣,商品交易才會從一個部落到一個地區。仔細想想,造紙術也是金融科技。中國的唐朝就發明了世界上最早的官方匯兌體系--“飛錢”,把商品交換的地域從一個王國擴展到了一個王朝。后來,中國又發明了印刷術,因為中國有世界上最好的金融科技,所以誕生了世界上最早的紙幣--交子,把商品交換推向新的高度。這些金融支付方式的不斷創新讓商品交換的效率和范圍大大提升。大航海時代之后,人類社會希望在更大的范圍內甚至全球的范圍內來進行商品交換,于是匯率制度就應運而生了。早期的銀本位,后來的金本位,二戰之后布雷頓森林固定匯率體系,再到我們現在的牙買加浮動匯率體系,都是支付體系發展和不斷演進的過程,這個過程使人類的商品交換能夠達到全球化,社會的福利生活水平大大提升。


    現在,我們在座的每位嘉賓都在享受全球化的生活方式。大家喝的是法國的紅酒,開的是德國的汽車,看的是美國的電影,整個社會的效用得到了極大提升。在這背后,非常重要的推動力就是金融支付的創新和演進。從歷史發展的經驗總結,促進商品交換是金融支付創新的本源和目的,我認為脫離了商品交換這樣一個目標的金融創新都是偽創新。這是我想跟大家交流的第二個觀點。

 

三、當前互聯網、移動支付創新,是在人類金融創新征途上又邁進了一步,而且是一大步。


    人類通過支付方式創新,擴大商品交換的范圍,從一個部落擴大到一個地區,從一個王國擴大到全球?,F在互聯網支付、移動支付的發展,則把人類的商品交換從物理空間推廣到了虛擬空間,又將虛擬空間與物理空間相結合。在傳統商品交換過程中,“距離”一直是非常重要的成本要素,而在移動支付、互聯網支付和現代物流業發展的推動下,“距離”對商品交換的影響降低了,大大提升了商品交換的效率。


    現在,人類金融支付的精準性和時效性大大加強,這些技術變化導致我們的商品交換出現了幾個大的改變:


    第一,人類社會的商品化程度大大加深了,以前不屬于商品化的活動也變成了商業化的活動。例如,家庭內部的一些活動,子女、親朋之間的互助活動被商業化了,現在我們越來越多地依靠商業外包來完成叫餐、家政、看護的服務。這些創新把未被利用的社會家庭資源轉化為商業化活動和經濟資源,大幅提升社會經濟總量和財富總量?,F在我們可以想一想哪些活動還沒有商業化,起草一個商業計劃書,通過支付的創新把它變成一種商業交易活動,中國的GDP再漲一兩個百分點,我認為是沒有問題的,這就是科技創新的力量。


    第二,商品交換從產權交換轉變為使用權交換。我們以前的商品交換由于支付手段比較落后,大體都是產權交換,歷史上叫“一手交錢一手交貨”。現在,我們通過支付創新,可以準確衡量每一個個體使用這些資源和物品的準確時間和準確費用,并且可以進行非常精準的小額支付。商品交換已經從一個產權交換過程慢慢轉變為使用權交換的過程,共享經濟應勢崛起。我們現在共享的很多都是耐用消費品,比如單車、汽車,未來還會有更多的生產設備可以共享,碎片化經營租賃將會成為時尚。我們現在房子都是買產權或者固定租住,但未來隨著支付創新,我們擁有的也許不是對一幢具體房屋的產權,而是我們在全球各地居住某一類型房屋的權屬證明,即商務房產使用權。這些支付創新的變化將會對人類經濟活動和生活方式帶來巨大影響,這也是我們將會遇見的未來。


    第三,支付效率提升導致社會商業分工進一步細化了。我估計在座的領導嘉賓都有體驗,我們現在進入一個小吃店,基本每一個桌上都會有支付二維碼,大家掃一掃之后,可以在手機上完成點餐和買單。以前這樣的夫妻店,老板娘需要當會計,需要記賬,現在都不再需要了。這樣一種模式發展對顧客是有利的,也給老板娘帶來便捷,但最得利的其實是后臺數據的公司平臺。在將來,這些小吃店和服裝店會漸漸演變成后臺大數據公司的獲客渠道和服務前臺,而后臺的會計財務服務和數據管理越來越集中化,成為社會小微商業機構的集中信息后臺,從而在經濟體系中占有絕對的壟斷力。


    第四,支付數據正在成為客戶信息和行為畫像最主要的數據來源。在互聯網時代,每一個人都是“透明人”,網絡對一個人的了解可能會超越人自身的理解。我們每個人不可能記得十幾年前住過的所有酒店,點過的所有飲食,但網絡對這些記錄可以完整地記錄和分析,會變得“比你還懂你”。支付數據的采集分析一方面會降低社會的信息不對稱性,提升資源的分配效率,另一方面也對個人隱私保護、防止數據濫用提出了嚴峻挑戰。

 

四、在金融發展過程中,風險和創新如影隨形,不可割裂。


    人類金融的歷史表明,每一次金融創新不會消除風險,甚至沒有減少風險,反而在很大程度上放大了風險。在移動支付時代,金融支付的核心風險一點都沒少,潛在的破壞力更大:


    第一個就是交易對手風險。在古老的易貨貿易中,交易對手是個人,這個人講不講誠信是關鍵。有了國家的金銀幣之后,交易對手就變成了國王,國王很多是不講誠信的,像古希臘時期的著名暴君,就出現過把希臘的銀幣1德拉克馬收進來,蓋上2德拉克馬再還回去的荒謬案例?,F代金融交易中,人們的交易對手變成了中央銀行。有的國家中央銀行很守信用,有的不講信用大量增發貨幣,引發了惡性通貨膨脹。在移動互聯網時代,更多的第三方支付機構進來,蘊藏了大量的道德風險。和中央銀行相比,這些機構可能會破產,可能會跑路,交易對手風險更大。


    第二個核心風險是操作風險。以前操作風險更多地體現在偽造金銀和強盜的搶劫,歷史上鏢局就是防范金融操作風險的一種組織創新,所以我們在山西平遙看到鏢局總跟票號挨在一起?,F在操作風險則更多體現在黑客攻擊、系統中斷,這方面中國還沒有經受過真正嚴重的考驗,但在未來我們無法保證這種事情不會發生。當數據成為核心經濟資源之后,支付過程中數據泄露就成為新的風險,在這方面全球都還需要進一步完善法規和管理制度。


    除了傳統的金融支付風險之外,歷史上還有很多非傳統的社會風險。例如,在支付創新過程中,有些技術人員常常會忘了創新的目標而沉迷于技術創新的自娛自樂,不斷地把支付的技術推向極致,但其實這種創新對經濟本身沒有什么實際意義,反而會帶來社會資源的消耗,比如歷史上煉金術、永動機的發明。雖然煉金術的創新過程中導致了火藥的發明是有意義的,但煉金術本身沒有意義。如果有些創新的工具成為社會投機目標,這樣的金融創新就不僅是沒有意義了,還會造成社會的傷害。像荷蘭的郁金香危機,雖然導致了證券市場的崛起、期貨的發明,但也導致了經濟大危機。在我們改革開放之初,炒作君子蘭的投機熱潮也記憶猶新。所以,我們在衡量這些金融支付創新的時候,一定要緊緊圍繞它是否提高了實體經濟的效率,是否提升了社會福利水平來判斷它的價值,這是我想跟大家說的第四個觀點。

 

五、關于支付創新未來發展的幾點預測


    互聯網和移動支付的迅猛發展,正在深刻改變我們的生活方式。下面這些創新趨勢將主導未來:


    第一,不久的將來,紙幣會消亡,移動支付會慢慢演進成聚合支付,再會演進成無感支付。在人類歷史中,紙幣的廣泛使用只是一個階段現象,現在移動支付正在迅速取代現金,成為商品支付的主要方式。下一步,超越銀行賬戶和電子錢包的聚合支付將成為主導。在更遠的未來,購買商品將不再需要手機和掃碼設備,生物識別系統和智能商品交易系統將會自動記錄和執行每一筆交易,支付成為真正“無感”的體驗。


    第二,電子貨幣向數字貨幣轉變是大趨勢。目前,電子貨幣只是簡單的賬戶數量記錄,而數字貨幣將會含有更豐富的信息。其實每一張百元大鈔或者10元鈔票上都有一個標識數字,未來完全沒有必要保存紙質的實體,只需要記錄這個數碼,來表明貨幣的擁有權。每一張貨幣誕生、交易、回收的生命過程都可以利用區塊鏈技術完整記錄,整個金融體系將會發生非常重大的變化,反洗錢變得非常容易,但同時也會對貨幣發行制度和貨幣政策理論將會帶來新的挑戰,需要我們不斷地去適應它。


    第三,全球在未來將會出現統一的貨幣。這聽起來好像很神奇,其實人類歷史在不斷輪回,金銀就是全球統一貨幣,美元在一定程度上也扮演過全球貨幣的角色。在未來是人民幣崛起,還是美金繼續主導,還是創立一個新的全球貨幣?這個議題雖然充滿爭議,但隨著經濟全球化的演進,貨幣統一的趨勢是大勢所趨。


    最后,我們認為中國在這一輪的支付競爭中具有巨大的機遇。在歷史上,中國在金融支付創新領域曾是領先者?,F在我們有全球最大的市場、人口和交易數據。當數據成為核心經濟資源之后,中國就會像沙特擁有石油一樣,擁有世界上最大的核心經濟資源?,F在的算力、算法就像當年的煉鋼、發電產量一樣,中國很快會走到世界的前列。但是我們要牢記歷史上的教訓,中國是世界上最早的紙幣發行者,北宋有交子,元朝有“中統鈔”,明朝有“大明寶鈔”,但是由于我們的風險配套制度沒有跟上,導致中國起了個大早趕了個晚集,后期反而被西方超越。這一輪金融支付創新,我們一定不能光在技術上單兵突破,一定要在管理制度、整個法律環境上配套發展,這樣才能夠行穩致遠。金融創新興于技術,成于制度,這個道理我們一定要銘記。


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